从地缘博弈看懂港股未来

从地缘的博弈来看懂港股的未来，那就要戳破一个所有人都非常容易忽略的一个本质，那就是港股根本不是中国股市，而是地缘博弈当中全球资本给中国核心资产做定价的一个离岸市场。所以它的一个命门从来不是说你内地GDP的一个增速，而是两个字，通道、通道通、港股、活通道变港股变通道堵，港股只能躺平，这里面最核心的就是什么？就是中美的一个博弈，这个是港股过去10年所有波动的一个根，大家总说你港股估值低是价值洼地，我问大家为什么有洼地？是外资给中国资产它加了一个地缘的风险的溢价而已，你同样的腾讯阿里美股给出来就是成长估值港，港股怎么想？你中美会不会脱钩数据能不能跨境对吧？这牌会不会落在头上？我一直说港股它的一个联系汇率制是什么？你港币是保值美元，美联储加息，港股它就得跟着抬升贴现率，成长股的一个远期盈利，它就是直接会被砍的，等于中美博弈的一个货币成本全让港股扛了，我们说前几年跌的时候，之前恒生科技的一个指数从40倍直接跌到了12倍，你说这个是互联网监管的问题，那个是本质的问题吗？本质不还是中美科技脱钩吗？如果你是外资，你不担心你手里的港股科技股说不定哪天不能变现了，那怎么办呢？所以不计成本的跑，这个就是地缘博弈，但现在你不要觉得港股它就只能被中美牵着鼻子走，这两年最大的一个变量是什么？各位？它早就不是单纯的中美二元对立了，全球的一个多极化，它就是在给港股创造新的一个活路，这个就是最有想象空间的一个地方，过去港股是中美资本，它是一个单向交易，那么外资从这头去买中国资产，内资从那头去补全球配置是吧？但是现在不一样了，你像中东的石油美元，还有东南亚的产业资本都在盯着港股，为什么？因为背后它是地缘风险的一个再平衡的问题，什么意思？中东国家他不想把钱全部放在美欧市场，为什么怕耍无赖怕制裁，那么中国我们需要的是非美元的资产增量，好了，两边一拍即合，港股它就是天然的一个对接的枢纽，所以国际上的一些主权基金想要进来港股，这些不是简单的一个财务投投资的问题，它是地缘信任的一种变现，所以他们买的不是说你某家公司的一个股票，是通过港股配置中国的一个科创和新能源赛道，更是赌中国和全球南方的一个合作，它可以成气候这种新的资本进来和过去的这种欧美外资是完全不一样的。你们知道欧美的一个外资他们最重视的什么？他看重的是ecf更看重中短期的一个现金流，但是中东资本不一样，中东资本看重的是什么？是长期的战略，他们需要能扛住波动的，所以这个是本质的区别，所以这个就会慢慢的改变港股它的一个定价逻辑，以前是你外资说了算对吧？现在变成全球资本供应，你估值折价才有这种收窄的一个底气在。还有一个是被低估的地缘动作，就是中概股回流港股怎么可能是企业避险的问题了，各位我都不知道这些人怎么想的，因为中国在金融地缘博弈里面要转移阵地，什么意思？美国要把中概股除名，本质上是要切断中国资产和全球美元资本它的一个联系，而中概股回流港股就是把这一块资产它的一个定价权从美国市场抢回离岸人民币这个体系里面了。港交所说的双重主要上市二次上市，你不要觉得光是制度改革的问题，实际上它就是在搭一个这种安全的缓冲带，可以让中国的一个优质的科技企业，我既可以对接全球资本，又不用受制于美国的这种监管霸权，更关键的就是中概股回流它带火的它不光是港股的一个成交额，还让南向资金它有更多的一个优质的标的，过去南向资金才占港股市值的多少？百分之十几，现在很多龙头公司持股都是30%以上，内资它是在慢慢的夺定价权的，你外资再想靠砸盘去左右港股，现在就不是那么容易了，再往深了去看透本质，港股它的一个未来本质是在赌两个地缘命题能不能落地，第一个是中美博弈它的一个底线共识是什么？你不管怎么炒，能不能守住港股的一个资本跨境通道不被堵死，中概股和港股科技股不被全面制裁，只要有这个底线在，那么港股它这个估值就有修复的一个天花板，你毕竟中国的消费科创新能源赛道，全球资本它不可能真的放弃。第二个就是什么？港股它能不能完成这个角色升级，从过去的中美资本通道彻底变成中国对接全球南方资本的一个枢纽，如果中东的一个家办资本，东南亚的一个产业资本可以持续进场，那么和南向资金形成合力，这个时候港股它就不是被动承压的一个折价市场，而是主动承接全球资产配置的一个核心舞台，那个时候不要说估值修复，甚至可能走出独立于 A股跟美股这个行情。还有就是很多人看港股，总喜欢看AH溢价，看内地的一个经济数据，这些其实都偏你但凡做港股超过10年的你都理解我说的港股从来都是情绪优于数据的通道，优于业绩的，你看到港股股突然大涨，它有可能不是某家公司突然出的利好，而是中美放出了缓和的一个信号，看到港股持续阴跌也不一定是经济不行，是外资在赌你这个地缘风险它升级了，所以未来能在港股赚到钱的，一定不是光盯财报的人，是能看懂币元博弈里面这种通道变化的人，看懂中美什么时候给风险进行松绑，看懂中东资本下一步要布局哪一个赛道，看懂中债回流能带来哪些新的一个定价机会，这个才是看透港股未来的一个核心逻辑。